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国际工程承包中的隐性风险转移方式分析
作者:吕文学  文章来源:互联网  点击数  更新时间:2008/12/26 14:30:40  文章录入:21cpmzhang  责任编辑:21cpmzhang

  2、价格调整公式的隐性风险特征及转移方式

  根据FIDIC施工合同条件(1999年第1版)第13.8款,价格调整公式的一般表达方式如公式①所示。



  但对外币部分进行调价时,业主有时要求在价格调整公式中考虑汇率因素,此时上述价格调整公式变为:



  式中:Pn—第n期间所完成合同价值的调整系数(在整个合同期内,n可以取一个月,即每月调整合同价格,也可以分几期进行调整);

  A—价格调整权重系数,表示合同付款中的不可调整部分;b,c,d,…表示与相关调价项目对应的价格调整权重系数(a+b+c+d+…=1);Ln,En,Mn—第n期间的调价项(如劳务、设备、材料等)的现行价格指数:Lo,Eo,Mo—递交投标书截止时间之前第28天(基准日期)的调价项的基准价格指数。

  ExLn,ExEn,ExMn—第n期间的调价项的现行汇率(每单位支付外币可以兑换的劳务、材料、设备的出口国货币的数量,即1单位支付外币=EX单位出口国货币):ExLo,ExEo,ExMo—递交投标书截止时间之前第28天(基准日期)的调价项目的卖出汇率。

  公式①和②计算的结果大于1,则价格调增,小于1则价格调减。但计算结果与公式中涉及的价格指数、调价项、价格调整权重系数以及汇率的选择决策是否正确有关。公式②相对于公式①,承包商需要承担更大的风险。相对于公式①而言,公式②中承包商需要承担更大的风险。

  总体分析,各国物价都会有不同程度的上涨,如果只考虑价格指数(公式①),则通常情况下,是价格调增;但如果再考虑汇率因素(公式②)在出口国货币贬值时,出现(ExLo/ ExLn)〈1,造成价格调减。当然,如果出口国货币升值,则价格调增。如人民币目前对美元处于升值状态,如果项目支付货币为美元,则从我国出口货物时,汇率调价项目将大于1,价格调增。

  以下是几个与价格调整公式有关的实例,从不同方面反映了隐性风险转移的方式:
    
  我国某公司1998年签约赞比亚一个道路项目,承包商在投标书中列入的材料指数是C.E.Bulletin杂志发布的英国材料指数,其他还有人工、设备和燃料等三个指数,这些指数均为分类物价指数,按此类指数调整,合同价格将调增40多万美元。但公路项目的主要材料为沥青,且涨价幅度经分类物价指数涨幅要高,如果按照沥青指数调价,则项目可以调增100多万美元。从此例可以看出,业主利用价格指数的不同表达方式(按商品范围不同可将价格指数划分为:单项商品价格指数、分类物价指数及物价总指数),将风险进行转移。承包商决策时,可以选择分类物价指数(本例为材料类),也可以选择单项目商品价格指数(本例为沥青)。而本例中,承包商的投标时错误地选择了分类物价指数。

  在巴基斯坦巴罗塔水电工程项目投标阶段,业主和工程师提供的钢筋价格指数是24000Rs/t,该指数远高于当时市场基价18000Rs/t,而承包商未作进一步的核实与调查,就直接选用了业主推荐的钢筋价格指数,仅此一项损失就达到上百万美元。此例中,业主利用推荐高于实际基准价格指数值的办法转移风险,一旦承包商未识别出来,而直接选用,则造成基准价格指数偏高,无法通过价格调整公式收回实际支出的费用。

  某国际公司于1997年签约尼泊尔河道防护工程项目,工期两年,合同金额700万美元,美元支付比例为66%(支付外币只有一种),计划从印度进口材料,因此美元的价格指数选择的是印度价格指数,并且调价公式中含有汇率调整因子,签约时1美元=35.8印度卢比。在项目实施过程中虽然印度价格指数增加,但由于印度卢比贬值到1美元=40印度卢比左右,汇率调整因子=35.8/40=0.895,公式②中的材料调整项[(En/Eo)×(ExEo/ExEn)]乘积结果小于1,最终该项目调减30多万美元。此例业主利用选择指数来源转移风险,如果承包商选择的指数不恰当,则会

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